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日税租赁飞机融资产品案例

时间:2019-05-06 09:01:22

一、产品概念

日税租赁飞机融资业务是指采用日本经营性租赁(以下简称“日税租赁”)结构开展的飞机融资业务。日税租赁具体是指资金来源于日本投资人股权投资款和符合日本税法要求的国际商业银行贷款组合的一种经营性租赁结构。该结构通过股权投资人和融资银行的资金安排,在完成租赁交易的同时,帮助股权投资人享受日本税法下租赁标的加速折旧的税务抵扣(以下简称“税务利益”),进而实现股权投资人、融资银行和承租人等参与各方的合作共赢。

二、业务示例

(一)结构介绍

日税租赁结构的参与方一般包括投资人(股东)、搭建日税租赁结构的专业公司(以下简称“专业公司”)、出租人、银行和承租人等。在日税租赁结构中,出租人从投资人和银行获得资金,购买、持有租赁标的,并将该租赁标的以经营租赁的模式出租给承租人使用。该租赁标的是出租人唯一持有的资产。有时承租人还在特定时点享有一次购买选择权,回购价格在日税租赁结构搭建初期即已确定。

投资人通过日税结构可以获得税务优惠,其对于投资回报的要求远低于非税务安排下的股东投资回报,甚至低于银行融资的利差(margin)。因此,日税租赁结构会降低出租人的总体融资成本,进而降低承租人的租赁成本,实现税务优惠在投资人和承租人之间分配。

(二)案例

建信租赁以售后回租的形式,将其拥有的6架空客A321型号飞机的所有权转让给专业公司设立在日本的特殊目的公司。我行与三菱东京日联银行、澳大利亚国民银行共同为SPV提供长期俱乐部贷款,用于购买飞机。贷款的还款来源为建信租赁支付给SPV的租金。我行内部以簿记模式进行结构化安排,由建亚承担最终风险并将贷款资产簿记在东京分行。

三、产品优势

(一)投资人可以享受税务优惠,且投资风险较低。

(二)降低项目整体融资成本,提高融资比例。

(三)现金流清晰稳定,相关合同文本规范,易于获得银行融资支持。

四、业务办理流程

(一)出租人或承租人向我行提出正式书面申请。

(二)经办行开展尽职调查。

(三)根据需要进行项目评估。

(四)名单制准入与例外事项核准。

(五)授信审批、谈判签约和贷款发放等后续工作。