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普通货币利率掉期案例

时间:2017-08-22 09:09:44

一、业务示例

某公司2016年底在境外获得一笔美元贷款,金额为100万美元,贷款期限为3年,利率为浮动利率3M Libor + 180bp,付息日为每年3月20日、6月20日、9月20日和12月20日,2016年12月20日贷款到账,2019年12月20日到期归还。客户贷款到账后,将美元换成人民币,用于原材料采购。客户的美元贷款本息存在利率和汇率风险。具体来看,存续期内,客户每个季度需要支付利息,如果美元3M Libor上涨,客户需要支付更多利息,存在利率风险;贷款到期后,客户需偿付美元本金,到时如果人民币贬值,则客户要用支付更多人民币换成美元还款,存在汇率风险。客户为控制利率风险和汇率风险,决定与建设银行叙做一笔人民币外汇货币掉期交易。双方规定,交易生效日为2016年12月20日,到期日为2019年12月20日,本金交割汇率1美元 = 6.1人民币,每季度客户收取美元浮动利率,支付人民币固定利率,这一货币掉期为:

(一)在交易生效日(2016年12月20日),客户与建设银行互换本金100万美元,客户从子公司提取贷款本金,并支付给建设银行,建设银行按约定的汇率6.1向客户支付人民币610万元。

(二)在付息日(每年3月20日、6月20日、9月20日和12月20日),客户与建设银行互换利息,即建设银行基于美元浮动利率水平支付客户美元利息,客户将美元利息支付给子公司,同时按合约规定的人民币固定利率水平向建设银行支付人民币利息。

(三)在到期日(2019年12月20日),建设银行与客户再次互换本金,即建设银行向客户支付美元本金100万元,客户将美元本金归还给子公司,并按约定汇率1美元 = 6.1人民币向建设银行支付610万人民币。

从以上可以看出,由于在期初与期末,客户与建设银行均按预先约定的同一汇率(1美元 = 6.1人民币)互换本金,并且在贷款期间客户只按照固定利率支付人民币利息,收取的美元利息用于归还美元贷款利息,从而使客户完全避免了未来的汇率和利率波动风险。

二、产品优势

(一)客户在融资或经营活动中,经常会面临国外汇率、利率市场波动带来的收入或成本不确定的风险。货币利率掉期为客户提供了规避资产或负债的利率及汇率风险甚至降低融资成本的功能,是将资产负债币种转换至另一币种的有效工具。

(二)利息交换指双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额,可以按照固定利率计算,也可以按照浮动利率计算,其中人民币参考利率可以是银行间同业拆借利率,也可以是人民银行公布的基准存贷利率。

三、办理流程

(一)客户与建设银行签署《中国建设银行汇率交易总协议》,明确双方的基本权利和义务。

(二)客户向建设银行提交《中国建设银行汇率交易申请书》及申请书附件,并根据具体交易情况提供相应真实背景材料,建设银行向客户进行充分的风险揭示,分行对客户交易材料进行审核和确认,落实交易担保;

(三)建设银行业务办理人员执行交易,如交易成交,业务办理机构向客户出具交易确认书,或具有交易确认性质的相关凭证,并将交易申请书、证实书等归档留存;

(四)存续期期间建设银行根据重估结果向客户追加交易担保或担保减免,到期后客户按交易书中各项要素与建设银行办理资金交割。